Capitalizarea bursieră și ocuparea forței de muncă verzi în Uniunea Europeană

Abstract

Profunzimea pieței bursiere nu se transpune neapărat într-un nivel mai ridicat al ocupării verzi, deoarece alocarea resurselor financiare depinde de contextul tranziției. Relația este analizată pentru 19 state membre ale Uniunii Europene în perioada 2007-2023, utilizând ocuparea din sectorul bunurilor și serviciilor de mediu (SBSM/EGSS – Environmenatl Goods and Services Sector) ca indicator al locurilor de muncă verzi. Analiza utilizează date de tip panel și modele cu efecte fixe bidirecționale, care controlează eterogenitatea persistentă dintre țări și șocurile anuale comune. Creșterile capitalizării bursiere în cadrul aceleiași țări sunt asociate negativ cu ocu-parea în SBSM în specificațiile contemporană și decalată cu un an, magnitudinea fiind mai mare în cea din urmă. Interacțiunea pozitivă cu ponderea energiei regenerabile arată că asocierea negativă se atenuează pe măsura creșterii acesteia. La niveluri ridicate, efectul marginal estimat nu se mai distinge statistic de zero, fără a deveni pozitiv. Rezultatele susțin o interpretare condiționată și necauzală a relației dintre finanțare și ocuparea verde. CZU: 336.76:[331.5+620.97](4). JEL: G15, J23, Q56. ************************************************************************************************************************************* Stock-market depth does not necessarily tran-slate into higher green employment, as the allocation of financial resources depends on the broader transition environment. The relationship is examined for 19 European Union Member States over the period 2007-2023, using employment in the Envi-ronmental Goods and Services Sector (EGSS) as a proxy for green jobs. Harmonised annual indica- tors are assessed using descriptive evidence and two-way fixed-effects models that control for persis-tent country heterogeneity and common year shocks. Within-country increases in stock market capitali-sation are negatively associated with EGSS employ-ment in both the contemporaneous and one-year-lagged specifications, with a greater magnitude in the latter. A positive interaction with renewable energy penetration shows that this negative association weakens as the renewable energy share increases. At higher levels of renewable energy penetration, the estimated marginal effect becomes statistically indis-tinguishable from zero rather than positive. The evi-dence therefore supports a conditional, non-causal interpretation of the relationship between finance and green employment. UDC: 336.76:[331.5+620.97](4). JEL: G15, J23, Q56.